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APRI UN CONTOFocusFondi Absolute Return: come funzionano e quanto rendono15 maggio 20197041Roberta Caffaratti2019-05-15Tags:

La formula Absolute Return, o Total return, identifica una pattuglia sempre pi nutrita di fondi di investimento e non utilizzata solo a fini di marketing. Absolute return non identifica unacategoria precisa di fondi, ma unisce prodotti diversi che vengono gestiti con un unico obiettivo: adottare strategie di portafoglio che siano adatte a ottenere un rendimento positivo assoluto in ogni fase di mercato,contenendo la volatilit. Detta cos sembra la formula magica per guadagnare sempre, in realt lobiettivo primario proprio il controllo della volatilit e le strategie per raggiungere il risultato possono essere tante e diverse nel corso della vita del fondo in base alle situazioni di mercato. Pi in particolare, percomprendere la differenzatra un fondo comune tradizionale, che investe in modo direzionale rispetto al mercato, e un fondo absolute return bisogna distinguere tra due concetti chiave di rendimento atteso per linvestimento:

I fondi comuni di investimento tradizionali sono a

, ovvero utilizzano un benchmark (indice di mercato) come riferimento per parametrare rischio e rendimento e utilizzano strategie di portafoglio direzionali.

I fondi absolute return o total return hanno come obbiettivo il

, non hanno un benchmark di riferimento di mercato e la performance dipende dalle scelte del gestore che non segue strategie tradizionali.

Questo significa che i fondi absolute e total return possono mettere in portafoglio diversi strumenti finanziari azioni, bond, derivati, valute, commodities adatti alla strategia scelta e spesso sonoassimilabili a hedge fund, utilizzando tecniche di vendita allo scoperto dei titoli o arbitraggi tra titoli. Sono prodotti adatti a chi ha un orizzonte di medio lungo periodo minimo tre anni e non sono resistenti alla flessione dei mercati. Lobiettivo di rendimento positivo assoluto non vuol dire guadagnare sempre, vuol dire sapercontenere meglio le perditein momenti di crisi importanti. Per esempio, nel 2008, quando lindice Standard and Poors 500 crollato quasi del 39%,la media dei fondi Absolute return ha perso il 13,5%.

I fondi absolute return sono una buona opzione perdiversificareuna parte del portafoglio in un modo flessibile. Il vantaggio offerto da questi prodotti diluire il rischio attraverso le tante strategie che il gestore pu mettere in campo. La grandelibert di manovra del gestore, al tempo stesso, il punto di forza e di debolezza di questi prodotti. Sono tante le strategie possibili. Tra le pi comuni ci sono:

, secondo la quale il gestore compra un titolo quando il mercato positivo e compra anche se il prezzo pi alto dei fondamentali perch il prezzo sar comunque sostenuto dagli acquisti. Il contrario del momentum la

che, invece, compra un titolo quando sottovalutato e dimenticato dal mercato. Queste strategie vengono spesso abbinate.

, che mette insieme pi stili di gestione, quella pi utilizzata dai fondi absolute return per dare il massimo spazio alla diversificazione. Di solito ad essa vengono abbinati strumenti statistici di controllo del rischio.

Lofferta absolute o total return in Italia molto ampia. Le tabelle in basso elaborate da Fida perOnline Simmettono a confronto il rendimento deimigliori fondi absolute returncon i migliori bilanciati e azionari. Nella sfida gli absolute return di norma dovrebbero vincere nel lungo periodo, ma in una fase di mercati azionari al rialzo i fondi direzionali specializzati sulle Borse hanno fatto meglio su un orizzonte temporale di 3 anni.

Algebris Financial Equity Fund Classe R EUR (Acc)

Pimco Global Fundamental Index Stocks Plus Fund E Class EUR (Unhedged)

Nella tabella, i migliori fondi absolute return venduti in Italia ordinati per rendimento da gennaio 2019. Dati in euro aggiornati a maggio 2019. Fonte: Fida.

Invesco Global Equity Income Classe A (acc) Usd

Threadneedle Monthly Extra Income Fund Gbp Classe 1-Inc

Algebris Financial Income Fund Classe R EUR (Acc)

Nella tabella, i migliori fondi bilanciati venduti in Italia ordinati per rendimento da gennaio 2019. Dati in euro aggiornati a maggio 2019. Fonte: Fida.

Threadneedle (lux) Global Technology Classe Au Usd

UBS (Lux) Equity Fund – Mid Caps USA (USD) P-acc

T. Franklin Technology Fund Eur Classe A (acc)

UBS (Lux) Equity Fund – China Opportunity (USD) P-acc

UBS (Lux) Equity Fund – Greater China (USD) P-acc

Nella tabella, i migliori fondi azionari venduti in Italia ordinati per rendimento da gennaio 2019. Dati in euro aggiornati a maggio 2019. Fonte: Fida.

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Le informazioni contenute in questo articolo sono esclusivamente a fini educativi e informativi. Non hanno lobiettivo, n possono essere considerate un invito o incentivo a comprare o vendere un titolo o uno strumento finanziario. Non possono, inoltre, essere viste come una comunicazione che ha lo scopo di persuadere o incitare il lettore a comprare o vendere i titoli citati. I commenti forniti sono lopinione dellautore e non devono essere considerati delle raccomandazioni personalizzate. Le informazioni contenute nellarticolo non devono essere utilizzate come la sola fonte per prendere decisioni di investimento.

E responsabile delle attivit di editoria aziendale e di content marketing di Lob Pr+Content. Ha seguito per anni il settore del risparmio gestito prima come caporedattore di Bloomberg Investimenti e poi vice caporedattore di Panorama Economy (gruppo Mondadori). E stata chief content web manager di News 3.0.

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